ФОНДОВЫЙ РЫНОК

методическое пособие

по Финансовой грамотности

ИНВЕСТИЦИИ

Автор Андреева Ирина Владимировна

педагог по финансовой грамотности

Санкт-Петербург

2020

Фондовый рынок

3

Рынок ценных бумаг— совокупность

экономических отношений по поводу

выпуска и обращения ценных

бумаг между его участниками.

Фондовая биржа

это организованный рынок ценных бумаг,

основанный на определенных правилах,

в том числе подлежащий

и государственному регулированию.

На ней покупаются и продаются акции

и облигации, Биржа работает только

с юридическими лицами.

Брокер

это посредник между биржей и инвесторами,

позволяющий совершать

сделки купли-продажи ценных бумаг

на фондовом рынке.

Регуляторы

защищают инвесторов и контролируют

профессиональных участников

финансовых рынков, чтобы не было нарушений.

В России биржи контролирует

Центральный банк. Он выдает лицензии

профессиональным участникам

фондового рынка.

Инвесторы

покупают ценные бумаги.

Купить ценные бумаги напрямую у эмитентов

обычно нельзя, придется воспользоваться

услугами посредников —

брокеров — и открыть брокерский счет.

Депозитарий

профессиональный участник фондового рынка,

призванный хранить ценные бумаги

и учитывать права собственности на них.

Ценная бумага

документ, удостоверяющий, с соблюдением

установленной формы и обязательных

реквизитов, имущественные права,

осуществление или передача которых

возможны только при его предъявлении

Эмитент

организация, которая выпускает (эмитирует)

ценные бумаги для развития

и финансирования своей деятельности.

Эмитентом могут быть юридическое лицо,

органы исполнительной власти или органы

местного самоуправления.

IPO

это сокращение, образованное из начальных

букв Initial Public Offering, и переводящееся

как «первичное публичное предложение».

Это первичный выпуск акции на бирже

Акция

это ДОЛЕВАЯ ценная бумага,

которую компания выпускает,

чтобы привлечь дополнительный капитал.

Акции предоставляют владельцу право

получать часть чистой прибыли

от деятельности акционерного общества

(дивиденды) или часть имущества

компании при ее ликвидации.

Облигация

это ДОЛГОВАЯ ценная бумага.

владелец которой имеет право получить

от лица, ее выпустившего (эмитента облигации),

в оговоренный срок ее номинальную стоимость.

Инвестиционные фонды

(ETF и ПИФ)

это инструменты коллективных инвестиций.

Деньги инвесторов объединены в общий портфель

и вкладываются в определенные активы акции,

облигаций и так далее.

4

Классификация бирж

По виду товара биржи бывают фондовые,

товарные,

валютные и

криптовалютные.

На фондовых биржах торгуют

ценными бумага-

ми.

На валютных продают и покупают валюту — почти так же, как в

обменных пунктах,

но в гораздо большем количестве.

На товарных

биржах торгуют реальными товарами или фьючерсными и опцион-

ными контрактами.

На криптовалютных биржах торгуют криптова-

лютами, такие биржи появились совсем недавно.

Что

такое

фондовый

рынок

и

фондовая

биржа?

На фондовом рынке продают и покупают ценные бумаги: акции,

облигации, паи биржевых фондов.

Юридические лица на фондовой бирже привлекают деньги для

развития и производства, а частные лица превращают сбережения

в инвестиции и получают дополнительный доход.

Зачем выпускают ценные бумаги?

Компании выпускают акции или облигации, потому что им нужны

деньги для производства и развития.

Если инвестор покупает акции,

то становится владельцем части

бизнеса компании: он может участвовать в собрании акционеров и

получать дивиденды.

Если инвестор покупает облигации,

он дает компании деньги в

долг под процент на определенный срок, например, на несколько

лет.

Для компании облигации — это аналог банковского кредита,

часто под меньший процент.

Органы власти тоже выпускают обли-

гации.

Плюсы и минусы фондовых бирж.

Биржи обеспечивают

прозрачность

компаний для инвесторов,

потому что для допуска к торгам эмитенты должны предоставлять

финансовую отчетность и соблюдать определенные правила.

Чтобы российские акции попали в первый или второй уровень ли-

стинга на Московской бирже,

эмитенты должны существовать не

менее трех лет, предоставлять отчетность как минимум за три года

и соблюдать

другие правила,

которые можно найти на сайте

биржи.

Каждая биржа сама разрабатывает

правила,

чтобы увеличить

прозрачность компаний для инвесторов.

На крупных биржах оборот ценных бумаг очень большой, поэто-

му инвестор может

быстро превратить ценные бумаги в деньги

(ликвидность).

Доходность на фондовом рынке может быть выше доходности по

депозитам, но она не гарантирована.

Инвестиции в ценные бумаги не застрахованы государством —

есть риск потерять деньги.

Задачи и функции фондовой биржи.

Фондовые биржи организуют торги и поддерживают справедли-

вое ценообразование.

Биржи гарантируют

исполнение сделок,

включают и исключают ценные бумаги в котировальные списки. Ин-

формация обо всех сделках на бирже публичная и доступна на

сайтах бирж.

Торги на фондовой бирже происходят в определенное время и

по правилам, которые устанавливает биржа.

Котировка цен — это определение стоимости ценных бумаг в

процессе биржевых торгов.

5

СХЕМА IPO

БИРЖА

КОРПОРАЦИЯ

ЭМИТЕНТ

1. Принимает решение

об эмиссии акций.

2. Назначает стартовую

цену акции.

1. Выпускает акции

2. Осуществляет

куплю-продажу акции

стартовая

цена

акции

IPO

цена $

t, время

IPO успешно

IPO не успешно

Б

Р

О

К

Е

Р

Ы

ИНВЕСТОРЫ

ПЕРВИЧНЫЕ

1. Заинтересованы

в покупке акций

2. Формируют цены

на акции засчет

рыночного механизма

спроса и предложения

АКЦИИ

Когда для развития компании

требуются средства, владельцы могут

получить их из разных источников, один

из которых это продать часть компании,

другими словами продать часть акций

на бирже.

Для этого необходимо пройти

процедуру IPO – первичное публичное

размещение. После этой процедуры,

через биржу акции может купить любой

желающий. У компании появляются

деньги, но часть бизнеса теперь в руках

у широкого круга инвесторов.

Эминент

получает дополнительные

средства на развитие

6

Структура эминента

1. Мажоритарные акционеры -

это владельцы пакета акций

более 25% акций компании.

P.S. контрольный пакет 50 % +1 акция

2. Миноритарные акционеры -

это владельцы меньших пакетов акций

По решению совета директоров

годовая прибыль компании

может быть выплачена всем акционерам

в соответствии с их долей в виде дивидендов.

ИНВЕСТОРЫ

1.Покупают и продают акции.

2.Формируют цены на акции

засчет рыночного механизма

спроса и предложения.

3.Получают дивиденды.

КОРПОРАЦИЯ

ЭМИТЕНТ

БИРЖА

первичные

покупатели

вторичные

покупатели

заявка на покупку

от инвестора

к брокеру

заявка на покупку

Б

от брокера

Р

О

К

Е

Р

Ы

сделка

заявка на

продажу

от брокера

заявка на продажу

от инвестора

к брокеру

КАК КУПИТЬ АКЦИИ

Акции продаются на бирже – площадке, которая организовывает торги между покупателем (инвестором) и продавцом (компанией).

Но покупать акции напрямую на бирже нельзя. Это можно сделать только через брокерскую компанию (посредника), которая исполняет

все операции инвестора по его поручению на бирже.

Чтобы начать инвестировать через брокерскую компанию, необходимо открыть у неё брокерский счёт.

СХЕМА ВТОРИЧНОГО РЫНКА АКЦИЙ

7

виды акций

Обыкновенные

-

дают права голоса и управления

-

не гарантируют фиксированный дивиденд

-

не ограничивают уровень дивидендов

Привилегированные

"

Золотая

"

акция

-

не дают права голоса

-

гарантируют фиксированный минимальный дивиденд

-

при банкротстве дают право на первоочередное

получение доли (перед обычными акционерами)

-

дает обыкновенной акции право ВЕТО на

общем собрании акционеров по ряду

вопросов

8

Акции позволяют инвесторам зарабатывать двумя способами

1. Засчет выплаты дивидендов

2. Засчет роста цен.

Чтобы заработать на дивидендах надо купить и держать акции

компании, которая выплачивает дивиденды.

Дивиденды – доля прибыли компании,

которую она делит между

своими акционерами.

Выплата может быть раз в год,

полгода или

три месяца.

Закон ничего не говорит о её количестве и регулярно-

сти. Каждая компания решает это самостоятельно и закрепляет ос-

новные положения в дивидендной политике.

Гипотетический пример:

у компании есть 10 000 акций,

а вы

купили 10 акций. По итогам года она заработала 100 000 рублей и

направила их на дивиденды. На одну акцию полагается 10 рублей

(100 000 / 10 000). Так как вы владеете 10 акциями, то получите 100

рублей.

Но не все предприятия платят дивиденды,

например,

«Яндекс»

ничего не переводит держателям своих акций,

а направляет всю

прибыль на развитие бизнеса.

Как получить дивиденды

1. Купить акции и не продавать их.

2. Ждать, когда совет директоров объявит дату выплаты и размер

дивидендов. Для этого следите за новостями компании.

3. Получить дивиденды на свой брокерский счёт.

По законодатель-

ству их должны перевести вам в течение 25 дней. Со счёта их можно

вывести на банковскую карту.

Чтобы заработать на росте цен надо купить акции компании и

затем продать, по цене выше цены покупки.

Цена акции идет следом за ростом доходов бизнеса.

Фондовый рынок устроен таким образом,

что в долгосрочной

перспективе, так или иначе, он растет. Да, существует много фак-

торов, которые играют против рынка - это экономические кризисы,

крупные спекулятивные сделки на понижение, плохие финансовые

показатели и пр. Но, тем не менее, мировая экономика в целом, и

фондовый рынок в частности, фундаментально зависят от техноло-

гического прогресса.

А технологический прогресс происходит на

протяжении всего существования человечества.

Иными словами,

человечество всегда будет придумывать и изобретать что-то новое, и

это всегда будет стимулировать экономический рост в долгосроч-

ной перспективе.

ИЗ-ЗА ЗНАЧИТЕЛЬНОГО КОЛЕБАНИЯ ЦЕНЫ АКЦИИ –

ЭТО НАИБОЛЕЕ ДОХОДНОЕ И САМОЕ

РИСКОВАННОЕ ВЛОЖЕНИЕ КАПИТАЛА.

9

Акции SAMSUNG

Акции Apple

Акции Яндекс

10

ОБЛИГАЦИИ

11

Государственнные

Облигации

Федерального

Займа (ОФЗ)

Выпускаются

Министерством

финансов

Муниципальные

Выпускаются

органами местного

самоуправления

в городах оибластях

Корпоративные

Выпускаются

Акционерными

обществами

ОБЛИГАЦИИ

Облигация представляем собой ценную бумагу,

кото-

рую выпускает компания, которой нужны деньги. По сути,

при покупке облигации, вы даете деньги в долг этой ком-

пании.

Знаете выражение «стричь купоны»? Вот

оно именно

про облигации.

Вы покупаете облигацию,

а компания,

которая ее выпустила,

будет вам регулярно (например,

раз в полгода или раз в квартал) выплачивать так называ-

емый купонный процент.

Облигации выпускаются

на

различные сроки, иногда на десятилетия. В конце срока,

на который выпущена облигация,

компания ее погасит,

то есть выплатит сумму облигации по номиналу.

Впрочем, ждать до конца срока не обязательно — об-

лигацию в любой момент можно продать на бирже.

Номинальная стоимость – это сумма долга. Номинал большинства облигаций, кото-

рые обращаются на биржах России, 1000 рублей.

Купон — процентный платеж по облигации (фактически ваш доход от владения обли-

гацией).

Размер купона — это определенный процент от номинала.

Как правило,

эта

цифра известна инвестору

заранее.

Купон может

выплачиваться

на полугодовой

основе, ежегодно, ежеквартально или ежемесячно.

Рыночная цена – это цена облигации в случае продажи на бирже. В отличие от номи-

нальной, рыночная стоимость зависит от множества факторов, а потому постоянно ме-

няется. Рыночная цена конкретной облигации определяется в процессе торгов. Именно

ее называют «чистой ценой облигации». Цена на облигацию обычно в день изменяется

на 0,2 – 0,3%. Такие колебания считаются нормальными, в отличии от цен на акций, кото-

рые в день могут изменяться на 2-3%

12

Доход

Время

Выпуск

Покупка

облигации

Продажа

облигации

Выплата

купона

1

12

11

10

9

8

7

6

5

4

3

2

Сумма НКД,

которую платит

Клиент

Сумма НКД,

которую получает

Клиент

В момент покупки облигации Вы платите текущему ее

держателю не только рыночную стоимость облигации, но

и НАКОПЛЕННЫЙ КУПОННЫЙ ДОХОД,

исходя из количе-

ства дней владения этой облигацией с даты последнего

платежа купона.

Если вы будете продавать

облигацию до получения

купона,

то следующий покупатель вернет Вам эту пере-

плату в виде НКД

Если вы будете держать облигацию до выплаты купона,

то Вы получите эту переплату в купоне.

Пример. По облигации номиналом 1 000 руб. каждые

182

дня

(раз

в полугодие)

выплачивается

купонный

платёж в размере 60 руб.

(т.е.

условно можно сказать,

что 10 руб.

в месяц).

Если инвестор с начала купонного

периода продержал данную бумагу четыре месяца и

решил её продать за 100% номинала (за 1 000 руб.),

то

покупатель облигации,

помимо её стоимости,

уплатит

владельцу ещё 40 руб. за каждую бумагу как НКД. Таким

образом,

продавец облигации получит не только запра-

шиваемую цену,

но и денежное вознаграждение за

период владения бумагой:

новый владелец заплатит за

каждую облигацию 1 040 руб.

Накопленный купонный доход (НКД).

Облигации торгуются на бирже. Если вы являетесь держателем облига-

ции и вам понадобилось срочно вернуть вложенные средства, вы можете

продать их другому инвестору и получить деньги.

Каждый день владения облигацией оплачен.

Этот механизм называет-

ся – накопленный купонный доход (НКД).

13

Облигации федерального займа

(в приложении брокера) - пример

Корпоративные Облигации

(в приложении брокера) – пример

14

СРАВНЕНИЕ ОБЛИГАЦИЙ И БАНКОВСКИХ ВКЛАДОВ

Банковский вклад

Облигация

Доходность

-

Ставка по вкладам всегда НИЖЕ

ключевой ставки ЦБ

+

Ставка по облигациям

всегда

ВЫШЕ ключевой ставки ЦБ

Риск

-

профиль

15

+

В случае банкротства

банковские вклады

застрахованы на сумму до 1,4

млн рублей

-

Ценные бумаги на фондовом

рынке не застрахованы. При

банкротстве эмитента

облигации инвестор теряет

100% вложенных средств

Выход из сделки

-

При досрочном выходе из

депозита вкладчик теряет все

проценты по вкладу и получает

только

0,01%

+

Облигации можно продать на

бирже, при этом засчет

НКД

инвестор не теряет свой доход

от владения облигацией

.

Ликвидность

(скорость обмена

на денежные средства)

+

Банковские вклады на 100%

ликвидны

-

Ликвидность облигаций

различается и зависит от статуса

эмитента

Подбор стратегии.

Стратегия — это правила, по которым инвестор выбирает ценные

бумаги и время их покупки или продажи. В самой простой страте-

гии инвестор определяет:

Какие именно ценные бумаги купить — акции, облигации или паи

биржевых фондов.

На какой срок вложить деньги — например, на 3 года.

При каком падении цены продать ценные бумаги,

чтобы не по-

терять все деньги. Например, если цена акций «Газпрома» упадет

на 15%, инвестор продаст акции.

В более сложных стратегиях инвесторы опираются на фундамен-

тальный и технический анализ

и разрабатывают

целую систему

правил.

С помощью фундаментального анализа они изучают фи-

нансовое состояние компании,

а с помощью технического — вы-

бирают время для сделки.

Открытие биржевого счета.

У одних брокеров счет можно от-

крыть онлайн,

а документы привезет

курьер или их пришлют

по

почте. К другим брокерам придется приехать в офис, чтобы подпи-

сать документы.

Пополнение счета. Счет можно пополнить с банковской карты

или текущего счета по реквизитам. Деньги зачислят в течение не-

скольких дней. Если инвестор открыл счет у иностранного брокера,

возможно, придется идти в банк и подавать бумажное поручение.

Как учитывается покупка и продажа бумаг. Ценные бумаги, как

правило,

бездокументарные,

но именные.

Поэтому в депозитарии

или реестре хранятся не сами ценные бумаги, а записи о том, что

инвестор ими владеет.

Депозитарий и регистратор — это тоже профессиональные

участники финансового рынка, у которых есть лицензия. Они ведут

учет ценных бумаг и подтверждают права на них.

Их деятельность

дополняет друг друга:

регистраторы ориентированы на эмитентов

и заключают договор с ними,

а депозитарии работают с инвесто-

рами и заключают договор с ними.

Риск потери денег,

или рыночный риск.

Фондовые рынки тесно

связаны с экономикой. Негатив в экономике — например, санкции

против России или торговые войны США и Китая — вызывают паде-

ние биржевых цен и панику среди инвесторов.

И наоборот:

пози-

тивные новости,

например об увеличении дивидендов,

приводят к

росту стоимости ценных бумаг.

17

Крупнейшие фондовые биржи

Крупнейшие фондовые биржи находятся в США. Биржи

самостоятельно определяют требования к компаниям, которые

хотят разместить на них свои акции или облигации.

По статистике WFE за 2018 год, капитализация крупнейшей

американской биржи NYSE в разы больше капитализации других

бирж

Нью-Йоркская биржа, NYSE, основана в 1792 году. Тогда место

на бирже можно было купить. Места передавались по

наследству, и их количество было ограничено. На конец 2018 года

на бирже котировались акции 2285 компаний, из них 510 —

зарубежных. Это самая крупная по капитализации биржа в мире:

здесь большой выбор ценных бумаг и торгуются акции

крупнейших мировых компаний.

Московская биржа, MOEX, основана в 2011 году на базе бирж

ММВБ и РТС. На конец 2018 года здесь котировались акции всего

225 компаний. Капитализация Московской биржи в 36 раз

меньше, чем Нью-Йоркской. Зато на Московской бирже активно

торгуют облигациями. На Московской бирже торгуются

российские ценные бумаги.

В ноябре 2019 года на Московской бирже было

зарегистрировано 5,5 млн физических лиц. Это меньше 4% всего

населения России. А активных инвесторов всего 320 тысяч

человек. Московская биржа считает активными инвесторами

тех, кто совершил хотя бы одну сделку в месяц.

Токийская биржа, TSE, основана в 1878 году, тогда она

принадлежала всего двум владельцам. Символ биржи — брокер,

одетый в кимоно. Сейчас это третья по капитализации биржа в

мире. Здесь котируются акции 3657 компаний, из которых только 5

зарубежных.

Гонконгская биржа, HKEx, официально основана в 1891 году.

Биржа занимает седьмое место в мире по капитализации, но

первое — по числу новых компаний в листинге за 2018 год. Здесь

котируются акции 2315 компаний, из которых 154 — зарубежные.

Лондонская биржа, LSE, основана в 1565 году сэром Томасом

Грешемом и официально открыта в 1571 году как королевская

биржа. LSE занимает шестое место в мире по капитализации, но

первое — по числу ETF, на конец 2018 года их 2953.

На Лондонской бирже котируются акции 2479 компаний, из них

418 — иностранные.

Санкт-Петербургская биржа. Эта площадка по праву считается

самой старой в России, так как ведет свою историю со времен

учреждения Петром I Санкт-Петербургской биржи в 1703 году.

Здесь продаются акции российских и иностранных компаний

(более 1400 иностранных акций).

18